上周铜价延续反弹,主要因市场对中国推出稳增长措施预期加大，提振了基本金属的价格。最近公布的中国宏观经济数据依然显示经济走势疲弱。我国CPI增幅超预期，但PPI降幅继续扩大，凸显经济疲软。我国经济下行压力巨大，宽松预期增强；美联储加息时点继续扰动市场。宏观面仍以分化和疲软为主基调，中国经济疲软和美联储加息是最大风险因素。从基本面来看，基金属下游需求普遍疲软。但铜矿减产预期将从供应上小幅缓解供需压力，供需格局缓解减轻铜价上方压力，在加上中国将进入生产旺季，预计对基本金属的需求将有所增加。目前多重预期性利好提振铜价延续上涨，但下游需求若持续无明显改善，高度将有限。短期伦铜价格波动区间参考5000-5400美元；沪铜参考37000-43000元/吨。
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